Що таке бета?

Вступ до бета-версії

У цій статті ми побачимо контур на тему Що таке бета-версія? і ми також дізнаємось про оцінку вартості власного капіталу. Вартість власного капіталу (Ke) - це норма прибутку, яку очікують акціонери.

Безризикова ставка:

Безпека без ризику не має за замовчуванням ризику, не змінюється волатильністю і бета-версія нуля. Практично такого цінного паперу не існує, і тому ми використовуємо цінні папери, випущені політичним та стабільним урядом. Вибір облігації залежить від горизонту прогнозування - короткострокової чи довгострокової?

Найближчим наближенням до безризикової ставки є дохідність за державними облігаціями. Більшість аналітиків використовує довгострокову прибутковість державних облігацій. В ідеалі тривалість прогнозу повинна відповідати терміну дії облігації, що використовується для розрахунку дохідності облігацій. Наприклад, якщо компанія прогнозується протягом 10 років, ми повинні використовувати 10-річну прибутковість облігацій як безризикову ставку.

Бета - це статистичний показник мінливості ціни акцій компанії по відношенню до загальної біржі. Він обчислюється шляхом регресування зміни процентних змін в акціях чи портфелі проти процентних змін на ринку (як правило, визначених індексом типу SENSEX / NIFTY).

Рекомендовані курси

Тренінг з питань структурованих фінансів
Інтернет-кредитний рейтинг навчання Wonderla
Сертифікаційне навчання з LBO моделювання
Оцінка програми Shopper Stop

Таким чином, бета-версія одного (1) передбачає акцію, яка точно рухається з ринком. Застосування бета-версії одного (1) до CAPM призведе до надбавки за безризикову ставку, рівну середній премії за власний капітал. Більша / нижча бета-версія означає, що акція є більш ризикованою / менш ризикованою і призводить до більшої / меншої необхідної віддачі. Більшість бета-версій падають від 0, 1 до 2, 0, хоча можливі негативні та більші числа.

Чутливість Beta полягає в тому, що два мають дві складові, ризик, притаманний активам бізнесу, та ризик, пов'язаний із важелем, застосованим до цих активів.

Детермінанти бета

Товар чи послуга: Бета-вартість для фірми залежить від чутливості попиту на її продукцію та послуги та її витрат до макроекономічних факторів, що впливають на загальний ринок.
Циклічні компанії мають більше, ніж нециклічні фірми, які продають більше дискреційних продуктів, матимуть більш високі бета-версії, ніж фірми, які продають менш дискреційні продукти.
Операційні важелі: Чим більша частка постійних витрат у структурі витрат бізнесу, тим вища бета-версія.
Фінансові важелі: Чим більше борг бере фірма, тим вище буде бета-частка власного капіталу в цьому бізнесі. Заборгованість створює фіксовану вартість, процентні витрати, що збільшує вплив ринкових ризиків.

Розв’язання та звільнення бета-версії:

Це статистичний показник мінливості ціни акцій компанії щодо загальної біржі. Однак, якщо ми оцінюємо приватну компанію, що не входить до списку, ми не можемо знайти бета-версію, як було запропоновано вище.

Бета-обчислення

Нижче наведено методики, які використовуються різними джерелами при обчисленні:

Краща політика бета-методології в Індії полягає в тому, що ви повинні використовувати Bloomberg, що надається Beta, якщо немає вагомих причин цього не робити. Однак для довідки основи того, як розраховується бета-версія, викладені нижче.

1. Часовий горизонт - п’ять років

Дослідження показали, що довші горизонти дають точніші бета-версії. П'ять років вважається відповідною тривалістю часу для фіксації руху акцій, все ще відображаючи поточну динаміку ринку. Коротші періоди можуть легше відображати аберацію ринку або компанії. Більшість основних джерел використовують цей горизонт.

2. Частота - щомісяця

Більш історія доступна для щомісячних цін на акції, що дозволяє, як правило, більш глибокі дослідження. Щотижневі результати можуть зазнавати спотворень, які виникають із дня тижня, обраного для закриття цін. Щоденні результати можуть бути спотворені ефектом Фішера, згідно з яким рух ринку в кінці дня не співпадає з цінами закриття, оскільки ціна закриття фіксується як остання торгівля, не обов'язково торгуючи в кінці дня.

3. Налаштування - прагнути до одного

Було помічено, що в міру дозрівання галузі / компанії вона більше нагадує загальну економіку / ринок загалом. Отже, бета з часом більше рухається з ринком. Необхідна бета-версія потребує коригування, щоб краще відобразити тенденцію бета-версії протягом більш тривалих періодів часу.

4. Базовий індекс

Використовуйте індекс країни, в якій знаходиться ваша компанія. В Індії слід використовувати SENSEX 30.

Висновок

У цій статті ми дізналися про оцінку вартості власного капіталу, яку знайдемо для приватної компанії… До цього часу, Happy Learning!

Що таке бета? - Важливе використання розрахунків - формула CAPM

Зміст:

Вступ до бета-версії