Бета-версія формули (Зміст)
- Формула
- Приклади
- Калькулятор
Що таке бета-формула?
Термін "бета-версія" відноситься до систематичного ризику акцій компанії, який використовується в першу чергу при обчисленні очікуваної норми прибутку з використанням моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM). Іншими словами, бета-версія з врахуванням беруть до уваги вплив рівня заборгованості компанії порівняно з її власним капіталом на її систематичне ризик-ризик. Беретована бета також відома як бета-акція капіталу. Формула бета-версії, яку можна отримати, можна отримати, помноживши бета-версію бета (ака-бета активу) на коефіцієнт 1 плюс добуток відношення боргу до власного капіталу і (1 - ставка податку). Математично він представлений як,
Levered Beta = Unlevered Beta * (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Приклади бета-формули (із шаблоном Excel)
Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти обчислення Levered Beta.
Ви можете завантажити цей шаблон шаблону Beta Formula Excel тут - Шаблон бета-формули Excel ExcelФормула бета-формули - приклад №1
Візьмемо для прикладу компанію на ім'я JKL Inc., щоб проілюструвати обчислення бета-версії. Це публічна компанія, котра перебуває у списку, і згідно з наявною інформацією, її бета-версія склала 0, 9, тоді як її загальна заборгованість та ринкова капіталізація становили відповідно 120 мільйонів та 380 мільйонів доларів на 31 грудня 2018 року. ставка становить 27%.
Рішення:
Бета-версія обчислюється за формулою, наведеною нижче
Берегова бета-версія = безнадійна бета-версія * (1 + (1 - ставка податку) * (борг / власний капітал))
- Бета-версія = 0, 9 * ((1 + (1 - 27%) * (120 млн. Дол. США / 380 млн. Дол. США))
- Бета-версія = 1, 18
Таким чином, 31 грудня 018 грудня бета-версія JKL Inc. становила 1, 18x.
Формула бета-формули - приклад №2
Візьмемо для прикладу Apple Inc., щоб продемонструвати, як бета-версія обчислюється для реальних компаній. Згідно з інформацією, що є в одній із баз даних фондових бірж, однорічна бета-версія бета-версії акцій компанії становить 1, 08. З іншого боку, компанія повідомила про поточну строкову заборгованість та довгострокову заборгованість у розмірі 8, 78 мільярда доларів США та 93, 74 мільярда доларів відповідно на 29 вересня 2018 року. Поточна ринкова капіталізація становить 1, 084, 42 мільярда доларів. Обчисліть бета-версію для Apple Inc., враховуючи, що її ефективна ставка податку за 2018 рік становила 24, 5%.
Рішення:
Заборгованість розраховується за формулою, наведеною нижче
Борг = Поточна строкова заборгованість + Необоротна строкова заборгованість
- Борг = 8, 78 млрд. Дол. США + 93, 74 млрд. Дол
- Борг = 102, 52 млрд дол
Бета-версія обчислюється за формулою, наведеною нижче
Берегова бета-версія = безнадійна бета-версія * (1 + (1 - ставка податку) * (борг / власний капітал))
- Бета-версія = 1, 08 * ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 млрд. Дол. США / 1, 084, 42 млрд. Дол.)
- Бета-версія = 1, 16
З огляду на вищенаведену інформацію, бета-версія Apple Inc. за 2018 рік була розрахована як 1, 16х.
Посилання на джерело: Баланс компанії Apple Inc.
Бета-формула - Приклад №3
Давайте тепер візьмемо для прикладу компанію Samsung Electronics Co. Ltd. та скористаємося її цифрами щорічного звіту для підрахунку бета-версії. За наявною інформацією про ринок, бета-версія бета-версії акцій компанії на 1 рік становить 1, 89. Протягом 2018 року компанія повідомила про довгострокові запозичення, поточна частина довгострокових зобов’язань та короткострокових позик становила 0, 08 млрд. Дол., 0, 03 млрд. Дол. Та 12, 35 млрд. Дол. Відповідно відповідно. Обчисліть бета-версію Samsung Electronics Co. Ltd, якщо поточна капіталізація ринку становить 259, 81 мільярда доларів, тоді як застосовувана ставка корпоративного податку в Південній Кореї становить 25%.
Рішення:
Заборгованість розраховується за формулою, наведеною нижче
Борг = Довгострокові позики + Поточна частина довгострокових зобов'язань + Короткострокові позики
- Борг = 0, 08 млрд. Дол. + 0, 03 млрд. Дол. + 12, 35 млрд. Дол
- Борг = 12, 46 млрд. Дол
Бета-версія обчислюється за формулою, наведеною нижче
Берегова бета-версія = Повершена бета-версія * (1 + (1 - ставка податку) * (борг / власний капітал))
- Бета-версія = 1, 89 * ((1 + (1 - 25%) * ($ 12, 46 млрд / $ 259, 81 млрд))
- Бета-версія = 1, 96
Тому бета-версія бета-версії компанії Samsung Electronics Co. Ltd. за 2018 рік становила 2, 55x.
Посилання на джерело: Баланс Samsung
Пояснення
Формула бета-версії для обчислення може бути обчислена, використовуючи наступні кроки:
Крок 1: По-перше, з’ясуйте бета-версію бета-версії або бета-активу компанії. Невикористана бета-версія котируваних компаній доступна у багатьох базах даних фондового ринку.
Крок 2: Далі визначте вартість боргу компанії з її балансу.
Крок 3: Далі визначте вартість власного капіталу компанії, яка відображається з її ринкової капіталізації. Його можна також обчислити як торгову ціну акцій, меншу за кількість акцій, що вільно плаваються на ринку.
Крок 4: Далі обчисліть важіль компанії, поділивши її борг (крок 2) на власний капітал (крок 3).
Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу = борг / власний капітал
Крок 5: Далі визначте ефективну ставку податку відповідної компанії, яка може бути взята з її звіту про прибутки та з використанням застосованої ставки корпоративного податку.
Крок 6: Нарешті, формулу для бета-версії можна отримати, помноживши бета-версію бета (етап 1) на коефіцієнт 1 плюс добуток відношення боргу до власного капіталу (крок 4) та (1 - ставка податку) (крок 5) як показано нижче.
Берегова бета-версія = безнадійна бета-версія * (1 + (1 - ставка податку) * (борг / власний капітал))
Доречність та використання формули бета-версії
Концепція бета-версії є важливою, оскільки вона є одним з основних відстаючих показників, що використовуються для оцінки ступеня нестабільності, що засвідчується в ціні акцій суб'єкта компанії по відношенню до індексу фондового ринку.
Зазвичай обмежене значення бета-версії 1 означає, що ризик акцій відповідає рівню ринкового ризику, тоді як бета-значення 1 означає, що акція є більш ризиковою, ніж ринковий ризик.
Калькулятор формули бета-версії
Можна скористатися наступним калькулятором формули бета-формули
| Невідома бета-версія | |
| Ставка податку | |
| Борг | |
| Власний капітал | |
| Бета-версія | |
| Бета-версія = | Неоплачувана бета-версія * (1 + (1-процентна ставка) * (борг / власний капітал)) | |
| 0 * (1 + (1 -0) * (0/0)) = | 0 |
Рекомендовані статті
Це посібник з легованої бета-формули. Тут ми обговорюємо, як обчислити формулу бета-версії разом з практичними прикладами. Ми також пропонуємо бета-версію калькулятора з шаблоном Excel, який можна завантажити. Ви також можете переглянути наступні статті, щоб дізнатися більше -
- Формула собівартості продукту
- Як калькулятор Вартість продукції
- Приклад чистого грошового потоку
- Розрахунок бета-формули