Що таке реальна процентна ставка?
Це показник купівельної спроможності грошей в економіці. Він враховує вплив інфляції на номінальні процентні ставки. Наприклад, банк може запропонувати 4% відсоткової ставки на своєму ощадному рахунку, але якщо рівень інфляції становить 5%, то інвестор фактично втрачає гроші на 1% річних. Тут 4% - номінальна процентна ставка, а -1% - реальна процентна ставка. Це означає важливість реальної процентної ставки, яка допомагає аналізувати реальну прибутковість інвестицій порівняно з номінальними процентними ставками, які вводять в оману, оскільки більшість часу вони дають неповну картину. Простіше кажучи, реальну процентну ставку можна виміряти, обчисливши поточну ставку інфляції та вирахувавши її з безризикових інвестицій, як казначейські облігації.
Формула реальної процентної ставки
У математичній формі формула така:
Де,
- R = реальна процентна ставка
- r = номінальна процентна ставка
- i = Темп інфляції
Це формула реальної процентної ставки, яку вони використовують майже у всіх фінансових розрахунках та аналізі, і вона є більш простою і приблизно. Формула використовується частіше, ілюструється так:
Реальна процентна ставка = Номінальна процентна ставка - ставка інфляції
Ця формула дає пряму та кращу картину двох процентних ставок та їх взаємозв'язку.
Приклад реальної процентної ставки
Нижче наведено приклад реальної процентної ставки, який є наступним:
Приклад №1
Припустимо, що ви вкладаєте 1 мільйон доларів у корпоративний депозит протягом 10 років, що обіцяє 8% процентної ставки на рік. В ідеальних умовах це швидкість, з якою ви можете очікувати зростання своїх грошей. Однак це лише гіпотетичний сценарій, оскільки треба враховувати відповідний рівень інфляції. Для простоти припустимо, що протягом 10 років спостерігалася постійна інфляція в 4%. Ця інфляція ефективно з'їдає ваші гроші, оскільки, можливо, вам обіцяли 8% прибутку, але з року в рік купівельна спроможність цих грошей зменшується на 4%. Отже, реальний інтерес, який ви отримуєте від своїх інвестицій, становить лише 4%, як випливає з нижченаведеного рівняння.
- Реальна процентна ставка = Номінальна процентна ставка - Темп інфляції = 8% - 4% = 4%
Діаграматично це можна проілюструвати як:
Наслідки
За нормальних обставин, в умовах зростаючої економіки реальна процентна ставка (RIR) є позитивною. Це по суті означає, що економіка стабільно зростає та ефективно протидіє наслідкам інфляції. У нашому прикладі, хоча інфляція становила 4%, вона все ще була керованою, оскільки ми отримували 8% прибуток від інвестицій. Центральні банки більше зацікавлені в RIR порівняно з номінальними процентними ставками. Просто тому, що це фактично кращий показник купівельної спроможності людей.
Високі RIR вітають боргові інвестори. Це тому, що за такого сценарію вони гарантують кращу віддачу своїх інвестицій, не беручи на себе ніякого додаткового ризику. Однак сценарій для інвесторів в акціонерний капітал зовсім інший. Це тому, що більш високі процентні ставки збільшують вартість запозичень для корпорацій. Це порушує рівновагу важеля, що чинить тиск на прибуток, заробіток на акцію і, зрештою, ціну акцій. Крім того, через більш високі ставки все більше людей схильні виводити свої гроші з ринків акцій та розміщувати їх у менш ризикованих боргових інструментах, врешті-решт зменшуючи кількість покупців та збільшуючи продавців. Це також додає більше тиску на ціни на акції. Саме тут центральним банкам доводиться діяти і підтримувати рівновагу, інакше темпи зростання економіки вражають.
На відміну від цих сценаріїв, може бути випадок, коли RIR негативний. Це досить страшно, оскільки це говорить про те, що економічне зростання не в змозі протистояти інфляції, а купівельна спроможність грошей з кожним роком зменшується. Це може мати катастрофічний ефект, оскільки люди будуть утримуватися від депозитів, а банки не матимуть грошей на видачу коштів. Це призведе до скорочення ліквідності та кредитування, а вартість запозичень збільшиться для корпорацій, які вплинуть на імпульс зростання. Крім того, негативні реальні процентні ставки будуть уникати не лише іноземних інвесторів, але й вітчизняних інвесторів, які зараз шукатимуть інвестиційні можливості в інших місцях. Усі ці фактори врешті-решт вплинуть на зростання економіки, що призведе до порочного кола.
Інвестору стає важливо розуміти різницю між реальною процентною ставкою та номінальною ставкою. Це допомагає зрозуміти, чи варто інвестувати інвестиції чи ні. На макроскопічному рівні це допомагає визначити, чи такі показники зростання ВВП такі ж хороші, як виглядають на папері. Наприклад, розглянемо економіку, що розвивається, зі зростанням ВВП 8%. Це виглядає перспективно в порівнянні з розвиненими економіками, де зростання застоюється, а ВВП зростає з фіксованою ставкою 1- 2%. Глобальні, як і вітчизняні інвестори, хотіли б вкласти свої гроші у зростаючу економіку в очікуванні кращої віддачі від інвестицій. Однак у цьому є улов. Що робити, якщо темпи інфляції також занадто високі, скажімо, 7%. Зараз, коли цей високий темп зростання поєднується з високим рівнем інфляції, ефективна процентна ставка становить лише 1%. Це повністю змінює картину, оскільки ефективна рентабельність інвестицій дуже низька. Хоча це може не вплинути на світових інвесторів у короткостроковій перспективі, безумовно, вітчизняні інвестори будуть ухилятися. Вони брали б гроші і шукали можливості деінде. У довгостроковій перспективі це вплине на приплив грошей в економіку, оскільки люди будуть утримуватися від депозитів у банках, що призведе до скорочення ліквідності, що вплине на імпульс зростання та почне відображатись у корпоративних балансах, врешті-решт впливаючи на цикл економічного зростання.
Висновок - реальна процентна ставка
Як було пояснено раніше, зрозуміло, як номінальні процентні ставки можуть вводити в оману. З іншого боку, RIR забезпечує кращу картину, тим самим допомагаючи неповному фінансовому аналізу та розрахунку внутрішньої норми прибутку. Інвестор повинен завжди дивитись на реальний інтерес, щоб зрозуміти, чи будь-який фінансовий інструмент привабливий і чи задовольняє їх цілі інвестування. Номінальна процентна ставка більше стосується залучення інвестицій за їх номінальною вартістю, тоді як реальні процентні ставки більше стосуються читання між рядками.
Рекомендовані статті
Це було керівництвом щодо того, що таке реальна процентна ставка. Тут ми обговорюємо, як обчислити RIR, використовуючи формулу разом з практичним прикладом. Ви також можете переглянути наступні статті, щоб дізнатися більше -
- Відмінності номінального ВВП від реального ВВП
- Бухгалтерський облік проти управління фінансами - Порівняння
- Купівля активів проти придбання акцій - відмінності
- Різне між фінансами та економікою
- Відсотки проти дивідендів | 8 основних ключових відмінностей, які ви повинні знати