✅ Рентабельність капіталу, зайнятого - Приклади

Що таке прибуток від зайнятого капіталу?

Що таке прибуток від зайнятого капіталу?

Термін «рентабельність зайнятого капіталу» або ROCE відноситься до фінансової метрики, яка допомагає оцінювати здатність компанії отримувати прибуток за рахунок використання її структури капіталу. Іншими словами, ROCE - це міра того, наскільки добре та ефективно компанія здатна отримувати долари чистого операційного прибутку, використовуючи кожен долар капіталу.

По суті, ROCE вважається одним із кращих показників прибутковості компанії, оскільки порівнює прибутковість як власного капіталу, так і боргу. Далі він використовується для порівняння результативності компаній аналогічного масштабу та діючих в одній галузі. Також зверніть увагу, що компанії з великими резервами грошових коштів, як правило, включають ці готівкові кошти як частину капіталу, що використовується у розрахунку ROCE, що не є звичайною практикою.

Формула

Формула ROCE може бути отримана за рахунок прибуткового прибутку до відсотків та податків (EBIT) або чистого прибутку від операції за допомогою різниці між загальними активами та загальними поточними зобов'язаннями, а потім виражається у відсотках. Математично він представлений як,

Return on Capital Employed = EBIT / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Інша формула ROCE може бути отримана шляхом ділення чистого прибутку від операцій на сукупність довгострокових зобов'язань та власного капіталу. Математично він представлений як,

Рентабельність зайнятого капіталу = прибуток / (довгострокові зобов'язання + власний капітал)

Приклади повернення капіталу, що використовується, (із шаблоном Excel)

Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти розрахунок прибутковості капіталу, зайнятого.

Ви можете завантажити цей шаблон повернення капіталу зайнятого капіталу Excel тут - Повернення шаблону Excel, що використовується на капітал

Приклад №1

Візьмемо для прикладу компанію з назвою DFG Inc., щоб проілюструвати обчислення ROCE. Відповідно до останнього річного звіту, тобто за 2018 рік, компанія отримала чистий операційний прибуток у розмірі 20 мільйонів доларів США, тоді як на дату балансу вона повідомила про загальні активи та загальні поточні зобов’язання у розмірі 150 мільйонів доларів США та 90 мільйонів доларів відповідно. Обчисліть ROCE компанії за рік на основі наведеної інформації.

Рішення:

Рентабельність зайнятого капіталу розраховується за формулою, наведеною нижче

Рентабельність зайнятого капіталу = прибуток / (загальна сума активів - загальна сума поточних зобов'язань)

ROCE = $ 20 млн. ((150 млн. Дол. - 90 млн. Дол. США)
ROCE = 33, 33%

Тому показник рентабельності інвестицій DFC Inc. за 2018 рік становив 33, 33%.

Приклад №2

Візьмемо для прикладу Apple Inc., щоб далі продемонструвати концепцію ROCE у випадку з реальними компаніями. Відповідно до річного звіту, операційний дохід компанії становив 70, 90 млрд доларів протягом 2018 року, тоді як він повідомляв про загальні активи та загальні поточні зобов’язання у розмірі 365, 73 мільярда доларів та 116, 87 мільярда доларів відповідно на 29 вересня 2018 року. Обчисліть ROCE компанії Apple Inc. за рік 2018 на основі наведеної інформації.

Рішення:

Рентабельність зайнятого капіталу розраховується за формулою, наведеною нижче

Рентабельність зайнятого капіталу = прибуток / (загальна сума активів - загальна сума поточних зобов'язань)

ROCE = $ 70, 90 млрд. / ($ 365, 73 млрд. - 116, 87 млрд. Дол. США)
ROCE = 28, 49%

Тому компанія Apple Inc. протягом 2018 року управляла ROCE на рівні 28, 49%.

Посилання на джерело: Баланс компанії Apple Inc.

Приклад №3

Давайте тепер візьмемо для прикладу Walmart Inc., щоб проілюструвати обчислення ROCE. Відповідно до річного звіту, компанія зарезервувала операційний дохід у розмірі 20, 44 мільярда доларів, тоді як на 31 січня 2018 року вона повідомила про загальні активи та загальні поточні зобов’язання у розмірі 204, 52 мільярда та 78, 52 мільярда доларів відповідно, підрахуйте ROCE компанії Walmart Inc. за даною інформацією.

Рішення:

Рентабельність зайнятого капіталу розраховується за формулою, наведеною нижче

Рентабельність зайнятого капіталу = прибуток / (загальна сума активів - загальна сума поточних зобов'язань)

ROCE = $ 20, 44 млрд. / ($ 204, 52 млрд. - 78, 52 млрд. Дол. США)
ROCE = 16, 22%

Отже, ROCE компанії Walmart Inc. за 2018 рік становив 16, 22%.

Посилання на джерело: Баланс компанії Walmart Inc.

Переваги рентабельності зайнятого капіталу

Серед основних переваг ROCE є:

Це одне з небагатьох фінансових коефіцієнтів, які фіксують грошову віддачу як власного капіталу, так і боргу. Як такий, його використовують більшість інвесторів як один із критеріїв їх інвестиційного портфеля та стратегії.
Це допомагає в порівнянні компаній з різною структурою капіталу і, як таке, є дуже хорошим інструментом для порівняння рівних.

Обмеження повернення капіталу зайнятого капіталу

Деякі з основних обмежень ROCE:

ROCE піддається маніпулюванню обліку ризику, що може призвести до підвищення прибутку. Класифікація довгострокових зобов'язань як поточних зобов’язань є прикладом такого маніпулювання бухгалтерським обліком.
Коефіцієнт розраховується виходячи з балансової вартості, тому дохідність не відображає ринкову вартість.

Висновок

Отже, видно, що ROCE - це одна з фінансових показників, яка використовується інвесторами для оцінки загальної інвестиційної віддачі компанії, яка долає недоліки різної структури капіталу. Однак це співвідношення не є винятком, оскільки воно також вразливе до помилкового представлення бухгалтерського обліку, і як таке потрібно бути пильним під час аналізу компаній на основі ROCE.

Рентабельність капіталу, зайнятого - Приклади - Переваги та обмеження

Що таке прибуток від зайнятого капіталу?