Формула чистого теперішнього значення (Зміст)
- Формула
- Приклади
Що таке формула чистого теперішнього значення?
Чиста теперішня вартість - це теперішня вартість усіх надходжень та відтоків грошових коштів проекту протягом певного періоду часу. Формула чистого теперішнього значення наведена нижче:
NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment
Де,
- n = Період, який приймає значення від 0 до n-го періоду до закінчення періоду руху грошових коштів
- CF n = Грошовий потік у n-му періоді
- i = ставка дисконтування
Приклади формули чистого теперішнього значення (із шаблоном Excel)
Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти розрахунок чистої теперішньої вартості.
Ви можете завантажити шаблон шаблону формули Excel формули чистого теперішнього значення тут - Шаблон формули Excel формули чистого теперішнього значенняФормула чистого теперішнього значення - приклад №1
Якщо припустити, що початковий грошовий потік для проекту становить 10 000 доларів США, вкладені в проект, а подальший грошовий потік щороку протягом 5 років - 3000 доларів. Ставка дисконтування передбачається 10%. Обчисліть чисту теперішню вартість.
Рішення:
Спочатку ми повинні обчислити теперішнє значення
Вихід буде:
Аналогічно ми повинні обчислити його для інших значень.
Чисте теперішнє значення розраховується за формулою, наведеною нижче
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - початкові інвестиції
- NPV = (2727, 27 $ + 2479, 34 $ + 2, 253, 94 $ + 2, 049, 04 $ + 1862, 76 $) - 10 000 дол.
- NPV = 1, 372, 36 $
Формула чистого теперішнього значення - приклад №2
General Electric має можливість інвестувати у 2 проекти. Проект A вимагає інвестицій у розмірі 1 млн. Дол. США, що дасть прибуток у розмірі 300000 доларів щороку протягом 5 років. Проект B вимагає інвестицій у розмірі 750000 доларів, що дасть прибуток у розмірі 100000, 150000, 200000, 250000 та 250000 доларів протягом наступних 5 років. Потім обчисліть чисту теперішню вартість, за допомогою якої можна визначити, яка можливість краща і в яку слід інвестувати.
Примітка. Чиста теперішня вартість використовується компаніями у прийнятті рішень щодо бюджетного капіталу, щоб вирішити, які інвестиції вони б краще зробити. На основі результатів чистої теперішньої вартості компанія може прийняти рішення про інвестиції в один проект та відхилення іншого.
Для проекту A
Рішення:
По-перше, ми повинні розрахувати коефіцієнт дисконтування
Вихід буде:
Аналогічно ми повинні обчислити його для інших значень.
Чисте теперішнє значення розраховується за формулою, наведеною нижче
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - початкові інвестиції
- NPV = (272 727, 27 $ + 247 933, 88 + 225 394, 44 $ + 204, 904, 04 + 186, 276, 40 $) - 1 000 000 дол.
- NPV = 137 236 доларів
Для проекту B
Рішення:
По-перше, ми повинні розрахувати коефіцієнт дисконтування.
Вихід буде:
Аналогічно ми повинні обчислити його для інших значень.
Чисте теперішнє значення розраховується за формулою, наведеною нижче
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - початкові інвестиції
- NPV = ($ 90, 909.09 + 123 966, 94 $ + 150 262, 96 $ + 170 753, 36 $ + 155, 230, 33 $) - $ 750 000
- NPV = - 58 877 дол
Отже, General Electric повинен піти на проект А.
Формула чистого теперішнього значення - приклад №3
Формула чистої теперішньої вартості часто використовується як механізм оцінки вартості підприємства в компанії. Прогнозовані доходи від продажу та інші позиції для компанії можуть бути використані для оцінки вільних грошових потоків компанії та використання середньозваженої середньої вартості капіталу (WACC) для дисконтування тих вільних грошових потоків, щоб досягти значення для компанії.
Наприклад: -
Для компанії Apple Inc. наведено наступні позиції щодо прогнозованого прибутку та збитків на наступні 5 років. Обчисліть чисту теперішню вартість.
Рішення:
FCFF розраховується за формулою, наведеною нижче
FCFF = EBIT (1-т) + Амортизація та амортизація - Інвестиції в основний капітал - Інвестиції в оборотний капітал
Якщо припустимо WACC @ 10%
Припустимо, що g є стабільним зростанням економіки на рівні 3%.
Вартість терміналу оцінюється як компанія буде продовжувати свою діяльність після 5 року: -
Термінальне значення розраховується за формулою, наведеною нижче
Термінальне значення = FCFF 5 (1 + g) / (WACC - g)
- Значення терміналу = 135 000 $ * (1 + 3%) / (10% - 3%)
- Значення терміналу = 1, 986, 428, 6 дол
Чисте теперішнє значення розраховується за формулою, наведеною нижче
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - початкові інвестиції
- NPV = ($ 8, 181.8 + $ 33 471, 1 + $ 54 094, 7 + $ 70 691, 9 + $ 1, 368, 415, 9) - $ 1 000 000
- NPV = $ 534, 855
Пояснення
Чиста теперішня вартість може розглядатися як метод обчислення прибутку на вашому проекті. Він використовується для з'ясування повернення майбутніх грошових потоків, які буде нараховано компанією на сьогоднішні інвестиції. Тому важливо знижувати грошові потоки, оскільки долар, зароблений у майбутньому, сьогодні не вартує стільки. Складова вартість часу є важливою, оскільки через різні фактори, такі як інфляція, процентні ставки та альтернативні витрати, гроші, отримані швидше, є більш цінними, ніж гроші, отримані пізніше.
Аналогічно, чим більш ризикованим є вкладення коштів, тим більше чинник дисконтування. Деякі інвестиції мають за своєю суттю більш високий ризик, і тому при оцінці поточної вартості більш високий коефіцієнт дисконтування повинен використовуватися для оцінки таких інвестицій.
Актуальність та використання чистої формули теперішнього значення
Метод чистого теперішнього значення має кілька користувачів. Чиста теперішня вартість використовується компаніями для оцінки своїх інвестицій і того, чи варто певний проект виконувати чи ні. Він також використовується інвесторами для оцінювання загальної вартості компанії або вартості власного капіталу та того, чи варто їх інвестувати чи ні.
Ключова перевага використання NPV полягає в тому, що він дає нам прямий показник очікуваного збільшення вартості будь-якої компанії. Існують і інші методи, такі як IRR, термін окупності тощо, щоб визначити, чи слід робити інвестицію чи ні, але NPV на сьогоднішній день є кращим показником отримання прямої вигоди від інвестиції.
Також є свої недоліки, такі як NPV не враховує розмір проекту. Наприклад, NPV в розмірі 100 доларів США за інвестицію в розмірі 100 доларів США - це гідна інвестиція, але NPV в розмірі 100 доларів США за інвестицію в мільйон доларів, хоча позитивним слід вважати, варто інвестувати чи ні.
Висновок
Чиста теперішня вартість - це обрана форма оцінки будь-якої інвестиційної можливості, оскільки вона забезпечує прямий показник очікуваної вигоди. Він враховує часову цінність грошей, яка є важливою концепцією і може бути використана загалом для порівняння подібних інвестицій та визначення альтернатив. Не позбавлені таких недоліків, як чимало припущень, які необхідно зробити, щоб досягти користі від вкладення цієї можливості.
Рекомендовані статті
Це посібник до формули чистого теперішнього значення. Тут ми обговорюємо, як розрахувати чисту теперішню вартість разом з практичними прикладами та шаблоном Excel, який можна завантажити. Ви також можете переглянути наступні статті, щоб дізнатися більше -
- Приклади формули коефіцієнта Джіні
- Калькулятор формули реального ВВП
- Середня арифметична формула | Шаблон Excel
- Формула частки ринку | Визначення | Приклади
- Бюджетування на основі діяльності