✅ Формула FCFF - Приклади FCFF з шаблоном Excel

Що таке формула FCFF ?

FCFF Формула (Зміст)

Формула
Приклади

Що таке формула FCFF ?

FCFF (Вільний грошовий потік до фірми) представляє наявні грошові кошти для інвесторів, як власного капіталу, так і власників боргу після того, як компанія погасить всі свої витрати, включаючи податки, відсотки, чисті капітальні витрати та оборотні кошти. Іншими словами, вільний грошовий потік до компанії - це грошові кошти, залишені після того, як компанія оплатила свої операційні витрати та капітальні витрати.

FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Net Income + Non Cash Charges + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Investments In Working Capital – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

FCFF = Earnings Before Interest, Tax, Depreciation And Amortization (EBITDA) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization * Tax Rate – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

Приклади формули FCFF (із шаблоном Excel)

Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти розрахунок формули FCFF.

Ви можете завантажити цей шаблон формули Excel FCFF тут - Шаблон FCFF Formula Excel

Формула FCFF - приклад №1

Давайте розберемося з розрахунком вільного грошового потоку до фірми (FCFF) на простому прикладі.

Ми припустили таку інформацію про компанію ABC:

Рішення:

Процентні витрати * (1 - ставка податку)

= $ 30 * (1- 40%)
= 18 дол

Використовуючи формулу (чистий прибуток)

FCFF розраховується за формулою, наведеною нижче

FCFF = Чистий дохід + Безготівкові збори + Витрати на відсотки * (1 - Податкова ставка) - Інвестиції в оборотний капітал - Капітальні витрати (CAPEX)

FCFF = $ 18 + $ 20 + $ 18 - 10 $ - 10 $
FCFF = $ 18 + $ 20 + $ 18 + $ 10 - 10 $
FCFF = 36 дол.

Використовуючи формулу (операційний прибуток):

FCFF розраховується за формулою, наведеною нижче

FCFF = прибуток до процентів та податків (EBIT) X (1 - ставка податку) + амортизація та амортизація - довгострокові інвестиції (Capex) - інвестиції в оборотний капітал

FCFF = 60 $ * (1- 40%) + 20 $ - 10 $ - 10 $
FCFF = 36 дол.

Формула FCFF - приклад №2

Візьмемо для прикладу Apple Inc. У нас є основні фінансові показники компанії Apple Inc. за рік, що закінчився на 2018 та 2017 рік. Тепер ми підрахуємо вільний грошовий потік до фірми, використовуючи формулу:

Рішення:

За 2018 рік

FCFF = $ 77, 434 + $ 2, 469 - $ 13, 313
FCFF = 66590 дол

За 2017 рік

FCFF = $ 63, 598 + $ 1577 - $ 12, 451
FCFF = $ 52 724

Розрахунок FCFF за допомогою іншого методу

Ставка податку розраховується як

Податкова ставка = чистий податок на сплату податку / готівка, сплачена за відсотки, до оподаткування

За 29.09.2018

Податкова ставка = 553 дол
Податкова ставка = 18, 30%

За 30.09.2017р

Податкова ставка = 515 дол. США / 2 092 дол
Податкова ставка = 24, 62%

FCFF розраховується за формулою, наведеною нижче

Вільний грошовий потік до фірми (FCFF) = Грошовий потік від операцій + Витрати на відсотки * (1 - ставка податку) - Капітальні витрати (CAPEX)

FCFF від Apple Inc. збільшився з 2017 по 2018 рік. Це означає, що грошовий потік, наявний у постачальників капіталу Apple Inc.

Формула FCFF - приклад №3

Візьмемо для прикладу Amazon.com Inc. Ми маємо основні фінансові показники Amazon.com Inc. за рік, що закінчився 2018 та 2017 рр. Тепер ми підрахуємо вільний грошовий потік до фірми, використовуючи формулу:

Рішення:

За 2018 рік

FCFF = $ 30 723 + $ 1, 277 - $ 13, 427 + $ 2, 104 - 14, 256
FCFF = $ 6, 421

За 2017 рік

FCFF = $ 18, 434 + $ 516 - $ 11 955 + $ 1897 - $ 13 178
FCFF = - 2886 доларів

Розрахунок FCFF за допомогою іншого методу

Ставка податку розраховується як

Податкова ставка = чистий податок на сплату податку / готівка, сплачена за відсотки, до оподаткування

За 29.09.2018

Ставка податку = 152 $ / 1429 дол
Податкова ставка = 10, 64%

За 30.09.2017р

Ставка податку = 131 $ / 647 $
Податкова ставка = 20, 25%

FCFF розраховується за формулою, наведеною нижче

FCFF компанії Amazon.com Inc. збільшився з 2017 по 2018 рік. Це означає, що грошовий потік, доступний постачальникам капіталу Amazon.com Inc після всіх операційних витрат та задоволення інвестицій в оборотні та основні капітальні витрати.

Пояснення

Формула вільного грошового потоку до фірми така:

Ось де ми можемо знайти фінансові статті для розрахунку вільного грошового потоку до фірми:

Чистий дохід: Звіт про доходи

Чистий дохід включає суму коштів, зрештою, операційні витрати, податки, відсотки та привілейовані дивіденди на акції, що віднімаються із загального доходу компанії.

EBIT (1 - ставка податку): Звіт про прибуток

Чистий податок, сплачений на прибуток до оподаткування (EBT), і уникає впливу капіталізації.

Мінус: Неопераційні витрати: Звіт про доходи

Неопераційні витрати, понесені протягом певного періоду часу, не пов'язаного з основною діяльністю. Приклади включають відсотковий дохід, процентні витрати, прибуток / збиток від вибуття основних засобів та інші одноразові витрати.

Додати: Знос та амортизація - Звіт про рух грошових коштів (діючий)

Будь-яке зменшення вартості нематеріальних активів називається амортизацією. Амортизація - це поступове зменшення вартості активу протягом його орієнтовного строку корисного використання. Амортизація - це процес написання відкладених витрат доходу протягом більш ніж одного облікового періоду.

Мінус: капітальні витрати (Capex) - Звіт про рух грошових коштів (інвестування)

CAPEX або Капітальні витрати - це кошти, які бізнес використовує для отримання довгострокової переваги (придбання товарів чи послуг) для розширення можливостей компанії для отримання прибутку.

Додати: Зміна оборотного капіталу - Звіт про рух грошових коштів (діючий)

Він представляє приплив або відтік грошових коштів у фірму і виключає готівку та їх еквіваленти та короткострокову заборгованість (виписки до сплати та CPLTD).

Доречність та використання вільного грошового потоку для фірми (формула FCFF)

Вільний грошовий потік для фірми важливий, оскільки відображає обсяг грошових потоків, який доступний усім інвесторам, включаючи власників облігацій, а також акціонерам фірми.
Це дозволяє фірмам використовувати можливості для акціонерів для підвищення вартості своїх інвестицій. Без грошових коштів неможливо розробляти нові продукти, здійснювати придбання / модернізацію машин, виплачувати дивіденди та звільняти борг.
Інвестори вважають за краще використовувати вільний грошовий потік, а проти чистого доходу вимірює фінансові показники фірми, оскільки це важко маніпулювати, ніж чистим доходом.
Це один з найважливіших інструментів оцінки компанії, оскільки це допомагає дізнатися, скільки грошей компанія може генерувати за заданим набором параметрів.

Формула FCFF - Приклади FCFF з шаблоном Excel

Що таке формула FCFF ?