Що таке прибуток від середнього капіталу, що використовується?

Термін «рентабельність середньо використаного капіталу» відноситься до показника ефективності, який визначає, наскільки добре компанія може використовувати свою структуру капіталу для отримання прибутку. Простіше кажучи, цей показник визначає суму долара, яку компанія здатна отримувати з чистого операційного прибутку за кожен використаний долар капіталу (як власний капітал, так і борг).

Прибутковість середнього капіталу, що використовується, скорочується як ROACE. Цей показник є вдосконаленою версією ROCE, оскільки він враховує вартість відкриття та закриття використовуваного капіталу. ROACE можна використовувати для порівняння рівних результатів аналогічного масштабу та з різними структурами капіталу, оскільки він порівнює прибутковість як власного капіталу, так і боргу.

Формула

Формула ROACE може бути отримана шляхом занурення операційного прибутку або прибутку до відсотків і податків (EBIT) різницею між середніми загальними активами та середніми загальними поточними зобов'язаннями, яка потім виражається у відсотках. Математично він представлений як,

ROACE = EBIT / (Average Total Assets – Average Total Current Liabilities) * 100

Формула ROACE також може бути виражена як операційний прибуток, поділений на підсумок середнього капіталу та середньострокових зобов'язань акціонерів. Математично він представлений як,

ROACE = прибуток / (середній капітал акціонера + середні довгострокові зобов'язання) * 100

Приклади повернення середнього капіталу, що використовується (із шаблоном Excel)

Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти розрахунок прибутковості середнього капіталу, що використовується.

Ви можете завантажити цю віддачу щодо шаблону Excel середнього капіталу зайнято тут - повернення шаблону Excel із середнього капіталу

Приклад №1

Візьмемо для прикладу компанію, яка займається виробництвом чохлів для мобільних телефонів. Протягом 2018 року компанія зарезервувала операційний прибуток у розмірі 22, 5 млн доларів. Її загальні активи на початок та кінець року становили 140 млн. Дол. США та 165 млн. Дол. США, тоді як відповідні загальні поточні зобов'язання відповідно становили 100 млн. Дол. США та 120 млн. Дол. США відповідно. Виходячи з наведеної інформації, обчисліть ROACE компанії за рік.

Рішення:

Середня загальна сума активів розраховується за формулою, наведеною нижче

Середня загальна сума активів = (загальна сума активів на початок року + загальна сума активів на кінець року) / 2

  • Середня загальна сума активів = (140 млн. Дол. США + 165 млн. Дол. США) / 2
  • Середня загальна сума активів = 152, 5 млн. Дол

Середні поточні зобов'язання розраховуються за формулою, наведеною нижче

Середні поточні зобов'язання = (Загальна сума поточних зобов'язань на початок року + Загальна сума поточних зобов'язань на кінець року) / 2

  • Середні поточні зобов'язання = (100 млн. Дол. США + 120 млн. Дол. США) / 2
  • Середні поточні зобов'язання = 110, 0 млн. Дол

Рентабельність середнього капіталу, що використовується, розраховується за формулою, наведеною нижче

ROACE = EBIT / (Середня загальна сума активів - Середня загальна сума поточних зобов'язань) * 100

  • ROACE = $ 22, 5 млн / (152, 5 млн. Дол. - 110, 0 млн. Дол. США)
  • ROACE = 52, 94 %

Тому ROACE компанії за 2018 рік становив здоровий рівень на рівні 52, 94%.

Приклад №2

Візьмемо для прикладу щорічний звіт Walmart Inc. за 2018 рік, щоб проілюструвати обчислення ROACE. Протягом 2018 року його операційний дохід становив 20, 44 мільярда доларів, його сукупні активи на початку та в кінці року склали 198, 83 мільярда доларів та 204, 52 мільярда доларів відповідно, а загальні поточні зобов’язання на початок та в кінці року склали 66, 93 мільярда доларів та 78, 52 доларів США млрд. відповідно. Обчисліть ROACE компанії Walmart Inc. за 2018 рік.

Рішення:

Середня загальна сума активів розраховується за формулою, наведеною нижче

Середня загальна сума активів = (загальна сума активів на початок 2018 року + загальна сума активів на кінець 2018 року) / 2

  • Середня загальна сума активів = ($ 198, 83 млрд. + 204, 52 млрд. Дол. США) / 2
  • Середня загальна сума активів = 201, 68 млрд. Дол

Середні поточні зобов'язання розраховуються за формулою, наведеною нижче

Середні поточні зобов'язання = (Загальна сума поточних зобов'язань на початок 2018 року + Загальна сума поточних зобов'язань на кінець 2018 року) / 2

  • Середні поточні зобов'язання = (66, 93 млрд. Дол. США + 78, 52 млрд. Дол. США) / 2
  • Середні поточні зобов'язання = 72, 73 млрд. Дол

Рентабельність середнього капіталу, що використовується, розраховується за формулою, наведеною нижче

ROACE = EBIT / (Середня загальна сума активів - Середня загальна сума поточних зобов'язань) * 100

  • ROACE = $ 20, 44 млрд / (201, 68 млрд. Дол. - 72, 73 млрд. Дол. США)
  • ROACE = 15, 85%

Отже, ROACE компанії Walmart Inc. становила 15, 85% протягом 2018 року.

Посилання на джерело: Баланс компанії Walmart Inc.

Переваги прибутковості середнього капіталу, що використовується

Деякі з переваг прибутковості середньо використаного капіталу:

  • Він вимірює рентабельність як власного капіталу, так і боргу.
  • Він використовується для порівняння прибутковості компаній з різними структурами капіталу.

Обмеження повернення середнього капіталу

Одним із обмежень прибутковості середнього капіталу, що використовується, є те, що ним можна керувати за допомогою підробки, наприклад, класифікації довгострокових зобов'язань як поточних зобов'язань.

Висновок

Отже, ROACE - важливий фінансовий показник, який допомагає оцінювати загальну прибутковість компанії. Однак це також ризики маніпуляцій з бухгалтерським обліком, тому важливо бути обережними під час аналізу компаній, що базуються на ROACE.

Рекомендовані статті

Це посібник із повернення середнього капіталу. Тут ми обговорюємо, як розрахувати прибуток від середнього капіталу, що використовується, разом з практичними прикладами. Ми також надаємо завантажений шаблон Excel, який можна завантажити. Ви також можете переглянути наступні статті, щоб дізнатися більше -

  1. Повернення загальної суми активів
  2. Прибутковість грошових потоків від інвестицій
  3. Середнє проти середньозваженого
  4. Коефіцієнт оборотного капіталу