У минулому було чимало злиття та поглинання багатьох, хто успішно працював та інших, хто, на жаль, приречений. Останні тенденції показують, що, незважаючи на економічну невизначеність, транскордонні злиття та поглинання набувають все більшого значення і вважаються життєво важливим інструментом для зростання.

Розглянемо цей приклад з минулого Daimler-Chrysler Merger, який був транскордонним M&A, коли Daimler-Benz був німецькою автомобільною компанією, а Chrysler Corporation - американським виробником автомобілів. Цей німецько-американський шлюб відбувся в 1998 році і вважався "злиттям рівних".

Як випливає з цього слова, транскордонна діяльність включає заходи, які проводяться між двома різними країнами. Отже, ми можемо мати на увазі, що транскордонне злиття та поглинання - це в основному ті операції, в яких цільова фірма та компанія-набувач перебувають у різних країнах. Ця угода є такою, коли активи та процеси фірм у різних країнах об'єднуються, щоб утворити нову законну організацію.

Транскордонне злиття та поглинання мають два типи "Внутрішня" та "Зовнішня". Внутрішні транскордонні М & А передбачають рух внутрішнього капіталу за рахунок продажу вітчизняної фірми іноземному інвестору, навпаки, зовнішній транскордонний М & А передбачає рух зовнішнього капіталу за рахунок придбання іноземної фірми. Незважаючи на ці відмінності, внутрішні та зовнішні ПЗ тісно пов'язані між собою, оскільки цілі операції з Мі&А складаються як з продажу, так і з купівлі.

Вам, мабуть, цікаво, чому фірми ідуть на транскордонне злиття та поглинання чи що змушує їх покинути свою країну. Ну є різні рушійні сили, які різняться між секторами. Небагато факторів, які, як правило, заохочують фірми до транскордонних M&A

  • Глобалізація фінансових ринків
  • Ринковий тиск і падіння попиту через міжнародну конкуренцію
  • Шукайте нових ринкових можливостей, оскільки технологія швидко розвивається
  • Географічна диверсифікація, що призведе до вивчення активів в інших країнах
  • Підвищити ефективність компаній у виробництві товарів та послуг.
  • Виконання цілі прибутково зростати
  • Збільшити масштаби виробництва
  • Частка технологій та інновацій, що зменшує витрати

Ці фактори були підтримані урядовою політикою, такою як регуляторні реформи, приватизація яких призвела до доступу до цілей можливих придбань.

Рекомендовані курси

  • Оцінка справедливості навчальних курсів у медіа-секторі
  • Навчання приватного капіталу
  • Інтернет-курс з проектного фінансування
  • Програма фінансового моделювання Cox & Kings

Вплив транскордонного злиття та поглинань

Як правило, було помічено, що транскордонне злиття та поглинання є реструктуризацією промислових активів та виробничих структур на світовій основі. Це дозволяє глобально передавати технології, капітал, товари та послуги та інтегруватись для універсальних мереж. Транскордонна діяльність M&A призводить до економії масштабу та масштабу, що сприяє підвищенню ефективності. Крім цього, це також приносить користь економіці, такі як підвищення продуктивності країни перебування, збільшення економічного зростання та розвитку, особливо якщо політика, яку застосовує уряд, сприятлива. Давайте розглянемо ці ефекти докладно.

  • Нарощування капіталу

Транскордонне злиття та поглинання сприяють накопиченню капіталу на довгостроковій основі. З метою розширення свого бізнесу він не лише інвестує в заводи, будівлі та обладнання, а й у нематеріальні активи, такі як технічні ноу-хау, навички, а не лише у фізичну частину капіталу.

  • Створення робочих місць

Іноді вбачається, що МіО, які вживаються для реструктуризації, можуть призвести до скорочення, але в довгостроковій перспективі можуть призвести до збільшення зайнятості. Зменшення розміру іноді є важливим для подальшого існування операцій. Коли в перспективі бізнес розшириться і стане успішним, це створить нові можливості працевлаштування.

  • Технологія передачі даних

Коли компанії різних країн збираються разом, це підтримує позитивні наслідки передачі технологій, обміну найкращими навичками управління та практики та інвестицій у нематеріальні активи приймаючої країни. Це в свою чергу призводить до нововведень і впливає на діяльність компанії.

Це злиття між Daimler та Chrysler створило велику автомобільну корпорацію, яка посіла третє місце в світі за рівнем доходу та ринкової капіталізації та п'ятим за кількістю проданих одиниць. У новій корпорації було 442 000 співробітників та ринкова капіталізація, яка наближалася до 100 мільярдів доларів, і все це скористалось синергією роздрібних продажів та розподілу, закупівель, дизайну продукції та досліджень та розробок. Вони були впевнені, що створена нова корпорація використає величезні можливості зростання з точки зору географічного покриття та товарних сегментів.

Транскордонне злиття та поглинання - проблеми та проблеми

Дивлячись на основну динаміку транскордонних злиття та поглинання, досить схожа на динаміку вітчизняних M&A. Але оскільки перші мають величезний та міжнародний характер, вони ставлять певні унікальні проблеми з точки зору різних економічних, правових та культурних структур. Можуть бути величезні відмінності щодо смаків та уподобань клієнтів, ділових звичаїв, культури, яка може представляти величезну загрозу для компаній виконувати свої стратегічні цілі. У цьому розділі давайте коротко обговоримо ці питання та проблеми.

  • Політичні проблеми

Політичний сценарій може відігравати ключову роль у транскордонних злиттях та поглинаннях, особливо для галузей, які є політично чутливими, такі як оборона, безпека тощо.

Не зважаючи на ці аспекти, важливо також побоювання таких сторін, як урядові відомства (федеральні, державні та місцеві), службовці, постачальники та всі інші зацікавлені повинні бути вирішені після того, як план злиття буде відомий громадськості. Насправді в деяких випадках може виникнути вимога попереднього повідомлення та обговорення з профспілками та іншими зацікавленими сторонами. Важливо визначити та оцінити наявні чи ймовірні політичні наслідки, щоб уникнути будь-якої ймовірності виникнення політичного ризику.

  • Культурні виклики

Це може становити величезну загрозу для успіху транскордонного злиття та поглинання. Історія бачила величезні злиття, які не вдалися через культурні проблеми, які вони мали. Якщо є транскордонні транзакції, виникають проблеми, які виникають через географічний обсяг угоди. Різні фактори, такі як різний культурний досвід, мовні потреби та різні ділові практики, призвели до невдалого злиття, незважаючи на епоху, коли ми можемо миттєво спілкуватися. Дослідження стверджують, що міжкультурна незгода є одним із головних показників невдач у транскордонному злитті та придбанні. Отже, незалежно від того, яка мета альянсу стоїть перед бізнесом, слід добре усвідомлювати міжкультурну загрозу та перспективи, що супроводжуються процесом об'єднання та готують свою робочу силу для управління цими проблемами.

Для того, щоб вирішити ці проблеми, бізнесу потрібно вкласти багато часу та зусиль, щоб добре знати місцеву культуру, щоб зблизитись із працівниками та іншими зацікавленими сторонами. Краще, щоб надмірно спілкуватися, а невгамовні речі були б ключовими.

  • Юридичні міркування

Компанії, які хочуть об'єднатись, не можуть оминути увагою вирішення різних правових та регуляторних питань, з якими вони можуть зіткнутися. Різні закони стосовно безпеки, корпоративного та конкурентного права неодмінно розходяться один від одного. Отже, перш ніж розглянути угоду, важливо переглянути положення про зайнятість, антимонопольний статут та інші договірні вимоги. Ці закони є значною частиною як під час угоди, так і після укладення угоди.

Під час проходження процесу розгляду цих проблем це може свідчити про те, що потенційне злиття або придбання було б абсолютно несумісним, і тому рекомендується не продовжувати справу.

  • Податкові та бухгалтерські міркування

Податкові питання особливо важливі, коли йдеться про структурування операцій. Частка боргу та власного капіталу в участі в операції впливатиме на витрати податку; отже, чітке розуміння того самого стає важливим. Ще одним фактором, який вирішує, чи слід структурувати актив або придбання акцій, - це питання податку на трансферт. Дуже важливо зменшити податкові ризики. Країни також дотримуються різної облікової політики, хоча прийняття МСФЗ зменшило це значною мірою; багато країн ще не виконали його. Якщо сторони об'єднання добре знають фінансові та бухгалтерські умови угоди, це допоможе мінімізувати плутанину.

  • Ретельність

Проведення належної ретельності є дуже важливою частиною процесу МіО. Крім юридичних, політичних та регуляторних питань, про які ми говорили вище, є також інфраструктура, валюта та інші місцеві ризики, які потребують ретельної оцінки. Проведення належної ретельності може вплинути на умови та умови, в яких відбуватиметься транзакція з МіО, впливати на структуру угоди, вплинути на ціну угоди. Це допомагає розкрити небезпечну зону і дає детальний огляд запропонованих операцій.

Існує незліченна кількість інших питань, оскільки у кожної угоди є свій смак та відмінності. Але, звичайно, дуже важливо визначити і вирішити ці виклики, щоб допомогти закрити угоду.

Незважаючи на злиття Даймлера-Крайслера, показали рум'яну картину, вона не вдалася. Так, це одне з найвідоміших з усіх міжнародних злиттів, яке закінчилося тоді фіаско. Подивимося, що пішло не так і які саме проблеми спричинили його збій. Аналітики погодилися з тим, що невідповідність культури була однією з головних причин спаду. Дивлячись на структуру організації, Даймлер був дуже добре розв'язаною організацією з чітким ланцюгом командування та повагою до влади. З іншого боку, Chrysler виступає за більш орієнтований на команду та необмежений підхід. Між американськими та німецькими менеджерами бракувало гармонізації, протиставлення стилів роботи та культурних цінностей. Окрім цього, між працівниками був сильний брак довіри. Усі ці питання та спроба Daimler-Benz здійснювати операції Chrysler США так само, як і її німецькі операції, призводять до її провалу.

Тенденції транскордонного злиття та поглинань

Незважаючи на проблему, яку ми обговорювали вище, кількість транскордонних операцій за останні кілька десятиліть досить кардинально зросла. Незважаючи на те, що сталася економічна криза, і ситуація не була настільки сприятливою, вона не порушила тенденцію до зростання транскордонної діяльності з МіО.

Все більше і більше компаній хочуть вийти на глобальний рівень, оскільки вони пропонують великі можливості, які є порівняно дешевшим варіантом для того, щоб компанії будували себе всередині країни. З огляду на настрої M&A у всьому світі, видно, що акценти на придбання бізнесу змінюються від внутрішніх до транскордонних транзакцій через різні переваги, які він пропонує.

Відповідно до Міжнародного звіту про бізнес (IBR) два з п’яти підприємств, які готуються розвиватися за рахунок придбань протягом наступних трьох років, розглядають можливість транскордонної діяльності. Минулого року це рівняння було кожним третім, а до фінансової кризи - кожним четвертим. Не дивно, що у тихій зоні євро бачать майже 44% Європи та 38% Північної Америки, які шукають бізнес-можливості за кордоном.

Якщо говорити про країни БРІК, які також розглядають транскордонні злиття та поглинання, щоб отримати вихід на нові ринки. У цьому Китаї лідирують позитивно і втягуються в трансакції M&A великою мірою і готові проявити себе як яскравий варіант для інвесторів у всьому світі.

Інші ринки Азії та наступний набір підходять для прибуткової діяльності з МіО в різних ринках, що розвиваються, з метою зростання.

Джерело: Thomson Reuters

Незважаючи на те, що внутрішні придбання стали основним напрямком неорганічного зростання в компаніях, що становить майже 84%, прагнення до транскордонних злиття та поглинань стає надзвичайно зростаючим.

Підбиваючи підсумки

В цілому транскордонне злиття та поглинання можуть принести велику користь компаніям, а також збільшити її ціну на акції, але, як ми побачили, існує багато факторів, які потрібно враховувати, щоб уникнути будь-яких неполадок. Це надзвичайно важливо для бізнес-структур обох країн, що беруть участь у транзакціях з МіО, та вчитися на таких випадках, як у Даймлера-Крайслера. Найважливішими факторами, які відокремлюють успішні операції з МіО, від інших, які не вдається, є ретельна та планова підготовка та витрачання часу та інших ресурсів. Враховуючи все це, важливість та важливість транскордонних транзакцій чітко ілюструє бізнес-мислення для доступу до світових ринків та зростання.

Інфографіка транскордонного злиття та придбання

Дізнайтеся про сік цієї статті лише за одну хвилину, Інфографіку транскордонного злиття та придбання.

Рекомендовані статті

Ось кілька статей, які допоможуть вам отримати більш детальну інформацію про транскордонне злиття, тому просто перейдіть за посиланням.

  1. Ефективні поради щодо цінних нематеріальних активів?
  2. Злиття та поглинання в Індії
  3. Дивіденди проти приросту капіталу Що краще?
  4. Найважливіші моменти щодо детальної структури капіталу

Категорія:

Розвиток підприємництва