✅ Прибутковість грошових потоків від інвестицій

Що таке повернення грошових потоків від інвестицій?

Що таке повернення грошових потоків від інвестицій?

Термін «повернення грошових потоків від інвестицій» або CFROI позначає фінансовий коефіцієнт, який використовується як проксі для економічної віддачі від загальної інвестиції, здійсненої у відповідній компанії. Іншими словами, це методика оцінки, яка базується на передумові, що фінансова метрика, заснована на грошовому потоці, краща, ніж ті, які базуються на прибутках підприємств. Насправді, це внутрішня норма прибутку, яка порівнюється із нормою перешкод, щоб перевірити, чи відповідає компанія чи ні краще, ніж встановлені очікування.

Формула

Формула CFROI може бути отримана шляхом ділення грошових потоків від операційної діяльності на різницю між загальними активами та загальними поточними зобов'язаннями, яка потім виражається у відсотках. Математично він представлений як,

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Грошовий потік від операційної діяльності можна обчислити (використовуючи непрямий метод), додавши всі безготівкові витрати та зміни оборотних коштів до чистого доходу, як показано нижче.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Приклади повернення грошових потоків інвестицій (із шаблоном Excel)

Візьмемо приклад, щоб краще зрозуміти розрахунок прибутку грошових потоків від інвестицій (CFROI).

Ви можете завантажити цей прибуток грошових потоків на шаблоні інвестиційного Excel тут - повернення грошових потоків на шаблон Excel Investment

Приклад №1

Візьмемо для прикладу компанію, яка займається виробництвом точних деталей для аерокосмічної та оборонної промисловості. Протягом 2018 року компанія отримала чистий дохід у розмірі 15 мільйонів доларів. У ході цього процесу амортизація та амортизація склали 2 мільйони доларів, тоді як дебіторська заборгованість зросла на 1 мільйон доларів, запаси знизилися на 1, 5 мільйона доларів, а кредиторська заборгованість зросла на 0, 5 мільйона доларів. Він повідомив про загальні активи та загальні поточні зобов’язання відповідно 130 мільйонів та 85 мільйонів доларів США на дату балансу. Розрахуйте CFROI компанії виходячи з наведеної інформації.

Рішення:

Зміна оборотних коштів розраховується за формулою, наведеною нижче

Зміна оборотного капіталу = - Збільшення дебіторської заборгованості + Зменшення запасів + Збільшення кредиторської заборгованості

Зміна оборотного капіталу = - 1 мільйон доларів + 1, 5 мільйона доларів + 0, 5 мільйона
Зміна оборотного капіталу = 1, 0 млн. Дол

Операційний грошовий потік розраховується за формулою, наведеною нижче

Операційний грошовий потік = чистий дохід + безготівкові витрати + зміни оборотного капіталу

Операційний грошовий потік = 15 мільйонів доларів + 2 мільйони доларів + 1 мільйон доларів
Операційний грошовий потік = 18, 0 млн. Дол

Прибутковість грошових потоків від інвестицій розраховується за формулою, наведеною нижче

CFROI = Операційний грошовий потік / (Загальна сума активів - Загальна сума поточних зобов'язань)

CFROI = 18 млн. Дол. США ((130 млн. Дол. - 85 млн. Дол. США)
CFROI = 40, 0%

Тому компанія склала CFROI 40, 0% протягом року.

Приклад №2

Візьмемо для прикладу Apple Inc., щоб проілюструвати розрахунок CRFOI. Згідно з щорічним звітом за 2018 рік, компанія генерувала операційний грошовий потік у розмірі 77, 43 мільярда доларів, тоді як його загальні активи та загальні поточні зобов’язання становили відповідно 365, 73 мільярда доларів та 116, 87 мільярда доларів відповідно до балансу. Розрахуйте CRFOI компанії Apple Inc. на 2018 рік на основі наведеної інформації.

Рішення:

Прибутковість грошових потоків від інвестицій розраховується за формулою, наведеною нижче

CFROI = Операційний грошовий потік / (Загальна сума активів - Загальна сума поточних зобов'язань)

CFROI = $ 77, 43 млрд. / ($ 365, 73 млрд. - 116, 87 млрд. Дол. США)
CFROI = 31, 1%

Тому компанія Apple Inc. протягом 2018 року управляла CFROI 31, 12%.

Посилання на джерело: Баланс компанії Apple Inc.

Приклад №3

Візьмемо для прикладу Walmart Inc., щоб продемонструвати розрахунок CFROI. Протягом 2018 року операційний грошовий потік, що генерується, становив 28, 34 млрд. Дол. США, тоді як його загальні активи та загальні поточні зобов'язання становили 204, 52 млрд. Дол. США та 78, 52 млрд. Дол. Відповідно відповідно до балансу. Обчисліть CFROI компанії Walmart Inc. за 2018 рік на основі наведеної інформації.

Прибутковість грошових потоків від інвестицій розраховується за формулою, наведеною нижче

CFROI = Операційний грошовий потік / (Загальна сума активів - Загальна сума поточних зобов'язань)

CFROI = $ 28, 34 млрд / ($ 204, 52 млрд. - 78, 52 млрд. Дол. США)
CFROI = 22, 5%

Тому CFROI компанії Walmart Inc. за 2018 рік становив 22, 49%.

Посилання на джерело: Баланс компанії Walmart Inc.

Переваги повернення грошових потоків від інвестицій

Деякі з головних переваг повернення грошових коштів від інвестицій:

Він враховує грошовий потік від операційної діяльності, який ефективно фіксує фактичний грошовий потік і уникає недоліків різних коригувань бухгалтерського обліку.
Це корисно для порівняння компаній із різноманітним масштабом операцій.

Обмеження повернення грошових потоків від інвестицій

Деякі з основних обмежень повернення грошових потоків на інвестиції:

Обчислення CFROI включає багато складних розрахунків, оскільки вимагає великої кількості коригувань бухгалтерського обліку.
Цей показник не дуже корисний для стартапів, оскільки їх діяльність пов'язана з великими витратами на капітал у поєднанні з низькими або негативними грошовими потоками.

Висновок

Отже, CFROI - це дуже хороший показник відстеження фінансових показників компаній, оскільки він фокусується на грошових потоках, а не на обліку прибутку. Однак ця метрика передбачає багато коригувань бухгалтерського обліку, які призводять до набору складних обчислень.

Прибутковість грошових потоків від інвестицій - Приклади з шаблоном excel

Що таке повернення грошових потоків від інвестицій?